欧洲央行加强对低弹性欧元区的支持

欧洲央行周四加强了对欧元区经济的支持,令观察人士感到意外,并清晰地描绘了增长和通胀前景。

“当你处于黑暗中时,你采取小步骤,你不会跑,但你会动,”该机构的主席马里奥马里奥告诉媒体,为他的一致决定提前证明他的预期。

欧洲央行首先推迟到2020年将利率提升到2016年3月以来的最低点,而到目前为止,它已经给予了“2019年夏天”。

市场当然已经确定了他们的预期,而不是指望明年之前的一轮货币紧缩,但该机构因此表现出在必要时刺激经济的决心。

柏林经济研究所DIW总裁Marcel Fratzscher说:“这一决定似乎是减轻经济放缓威胁的明智和必要条件。”

此外,法兰克福学院在2021年9月至3月期间向银行发起了新一波巨额廉价贷款,每次都是两年任期。

- 半身成长 -

因此,欧洲央行打算“保持有利的信贷条件”和“良好的货币政策传导”,也就是说,这种流动性以贷款的形式重新分配给企业和家庭。

在2016年和2017年,意大利的银行,首先是最脆弱的银行,纷纷匆忙推行这项名为TLTRO的计划。

ING银行经济学家卡斯滕•布拉泽斯基(Carsten Brzeski)表示,“这些措施不是一个巨大的意外,但时间恰到好处”,欧洲央行寻求避免“残酷地强化”他的讲话。 。

与美联储1月会议一样,法兰克福学院“希望为经济提供更多的呼吸空间”,Berenberg分析师Florian Hense补充道。

欧元区当然没有受到整体经济衰退的威胁,在央行行长眼中,其风险仍然“低”,周四马里奥德拉吉受到重创。

但非常依赖贸易,这个经济区域经历了几个月的“风险”增加,从保护主义紧张局势到地缘政治问题,再到一些新兴国家的动荡。

根据德拉吉的说法,欧洲央行预计2019年欧元区仅增长1.1%,2020年增长1.6%,而去年12月报告的两年均为1.7%。 到2021年,它仍然占1.5%。

- 工具箱 -

这位意大利银行家认为,尽管有货币政策的帮助,情况仍可能恶化,因为欧洲央行“不能”影响欧元区以外的因素,即使他们惩罚经济。

“如果欧洲央行能够在过去看到半满的玻璃,现在看到半空”,特别是“从长远来看”,弗洛里安·亨斯总结道。

货币机构也降低了通胀预期,暗中放弃了下注,即在2021年之前将价格上涨减少到其指定的“略低于2%”。

因此,尽管就业和工资增长表现良好,但欧洲央行今年的通胀率仅为1.2%,明年为1.5%,2021年为1.6%。分别在12月宣布1.6%,1.7%和1.8%。

这种增加的悲观情绪并未被市场忽视,使欧元兑美元汇率跌至四个月以来的最低水平,而欧洲股市指数则暴跌。

然而,德拉吉表示,欧洲央行在其存在的二十年中已经形成了一个“工具箱”,其中包括公共和私人债务净赎回的历史计划,金额达26,000亿欧元,她刚刚在12月底停了下来。

为了维持有利的融资条件,在开始加息时,它应该继续对债券存量进行再投资,其期限“远远超过”。

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